{"id":94,"date":"2026-08-20T08:00:00","date_gmt":"2026-08-20T06:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.consulenzainternazionalizzazione.it\/?p=94"},"modified":"2026-09-27T11:34:57","modified_gmt":"2026-09-27T09:34:57","slug":"investimenti-diretti-esteri-multinazionali-italiane","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.consulenzainternazionalizzazione.it\/?p=94","title":{"rendered":"Investimenti diretti: 801 miliardi di attivit\u00e0 italiane all&#8217;estero. Il quadro a met\u00e0 2026"},"content":{"rendered":"<style>.tr-art .ti-kpi{display:grid;grid-template-columns:repeat(auto-fit,minmax(150px,1fr));gap:12px;margin:1.4em 0 1.8em}.tr-art .ti-kpi div{background:#f8f9fa;border:1px solid #e5e7eb;border-radius:10px;padding:14px 16px}.tr-art .ti-kpi b{display:block;font-size:1.6rem;line-height:1.1;color:#0a1628;font-weight:800}.tr-art .ti-kpi span{display:block;font-size:.78rem;color:#6b7280;margin-top:4px;line-height:1.35}.tr-art .ti-chart{margin:1.8em 0 2em;background:#fff;border:1px solid #e5e7eb;border-radius:12px;padding:18px 18px 12px}.tr-art .ti-chart-title{font-size:1rem;font-weight:800;color:#0a1628;line-height:1.3}.tr-art .ti-chart-sub{font-size:.8rem;color:#6b7280;margin:2px 0 10px}.tr-art .ti-chart svg{width:100%;height:auto;display:block;overflow:visible;font-family:'Segoe UI',system-ui,sans-serif}.tr-art .ti-chart figcaption{font-size:.74rem;color:#6b7280;border-top:1px solid #e5e7eb;margin-top:10px;padding-top:8px;line-height:1.45}.tr-art .ti-legend{display:flex;flex-wrap:wrap;gap:14px;font-size:.78rem;color:#374151;margin-bottom:6px}.tr-art .ti-legend i{display:inline-block;width:12px;height:12px;border-radius:3px;margin-right:5px;vertical-align:-1px}.tr-art .ti-box{background:#f8f9fa;border-left:4px solid #c9981a;border-radius:6px;padding:16px 18px;margin:2em 0 1em;font-size:.9rem;line-height:1.6;color:#374151}.tr-art .ti-box strong{display:block;color:#0a1628;margin-bottom:4px}.tr-art table.ti-tab{border-collapse:collapse;width:100%;font-size:.88rem;margin:1.2em 0}.tr-art table.ti-tab th,.tr-art table.ti-tab td{border-bottom:1px solid #e5e7eb;padding:7px 8px;text-align:left}.tr-art table.ti-tab th{color:#0a1628}<\/style>\n<div class=\"tr-art\">\n<div class=\"ti-kpi\">\n<div><b>801,4 mld \u20ac<\/b><span>Attivit\u00e0 in investimenti diretti all&#x27;estero, fine marzo 2026<\/span><\/div>\n<div><b>+117,8 mld \u20ac<\/b><span>Posizione netta in investimenti diretti, fine marzo 2026<\/span><\/div>\n<div><b>25.273<\/b><span>Controllate estere di multinazionali italiane, 2023<\/span><\/div>\n<\/div>\n<p>Esportare non \u00e8 l&#8217;unico modo per stare sui mercati esteri. Molte imprese italiane producono, distribuiscono o assistono i clienti attraverso societ\u00e0 controllate in altri paesi. Queste operazioni sono gli investimenti diretti esteri: partecipazioni di almeno il 10% che danno un&#8217;influenza stabile sulla gestione dell&#8217;impresa estera.<\/p>\n<p>Il 19 agosto 2026 la Banca d&#8217;Italia ha diffuso i dati della bilancia dei pagamenti di giugno. Secondo queste statistiche, a fine marzo 2026 le attivit\u00e0 italiane in investimenti diretti all&#8217;estero ammontavano a 801,4 miliardi di euro. Le passivit\u00e0, cio\u00e8 gli investimenti esteri in Italia, erano 683,6 miliardi. La differenza, la posizione netta, era positiva per 117,8 miliardi: un anno prima, a fine marzo 2025, era di 102,9 miliardi.<\/p>\n<h2>Dieci anni di crescita delle consistenze<\/h2>\n<p>Per i confronti nel tempo e tra paesi servono le statistiche Eurostat, costruite secondo il principio direzionale. Con questo criterio lo stock di investimenti diretti italiani all&#8217;estero \u00e8 passato da 387,1 miliardi di euro nel 2013 a 590,6 miliardi nel 2024. Lo stock di investimenti esteri in Italia \u00e8 salito da 264,6 a 476,8 miliardi.<\/p>\n<p>In undici anni gli investimenti esteri in Italia sono cresciuti dell&#8217;80%, quelli italiani all&#8217;estero del 53%. Nel 2024 lo stock italiano all&#8217;estero superava di 113,8 miliardi quello estero in Italia.<\/p>\n<figure class=\"ti-chart\">\n<div class=\"ti-chart-title\">Stock di investimenti diretti dell&#x27;Italia, 2013-2024<\/div>\n<div class=\"ti-chart-sub\">Miliardi di euro a fine anno, principio direzionale<\/div>\n<div class=\"ti-legend\"><span><i style=\"background:#c9981a\"><\/i>Investimenti italiani all&#x27;estero<\/span><span><i style=\"background:#0a1628\"><\/i>Investimenti esteri in Italia<\/span><\/div>\n<p><svg viewBox=\"0 0 720 320\" role=\"img\" aria-label=\"Stock di investimenti diretti dell&#x27;Italia, 2013-2024\"><line x1=\"54\" x2=\"700\" y1=\"232\" y2=\"232\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"46\" y=\"236\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">300<\/text><line x1=\"54\" x2=\"700\" y1=\"166\" y2=\"166\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"46\" y=\"170\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">400<\/text><line x1=\"54\" x2=\"700\" y1=\"99\" y2=\"99\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"46\" y=\"103\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">500<\/text><line x1=\"54\" x2=\"700\" y1=\"32\" y2=\"32\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"46\" y=\"36\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">600<\/text><text x=\"54\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2013<\/text><text x=\"113\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2014<\/text><text x=\"171\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2015<\/text><text x=\"230\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2016<\/text><text x=\"289\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2017<\/text><text x=\"348\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2018<\/text><text x=\"406\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2019<\/text><text x=\"465\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2020<\/text><text x=\"524\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2021<\/text><text x=\"583\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2022<\/text><text x=\"641\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2023<\/text><text x=\"700\" y=\"306\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2024<\/text><polyline fill=\"none\" stroke=\"#c9981a\" stroke-width=\"3\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-linecap=\"round\" points=\"54,174 113,170 171,153 230,144 289,128 348,109 406,101 465,113 524,100 583,73 641,62 700,38\"\/><circle cx=\"700\" cy=\"38\" r=\"4\" fill=\"#c9981a\"\/><polyline fill=\"none\" stroke=\"#0a1628\" stroke-width=\"2.4\" stroke-linejoin=\"round\" stroke-linecap=\"round\" points=\"54,256 113,239 171,224 230,209 289,198 348,182 406,173 465,171 524,171 583,146 641,131 700,114\"\/><circle cx=\"700\" cy=\"114\" r=\"4\" fill=\"#0a1628\"\/><text x=\"692\" y=\"29\" text-anchor=\"end\" font-size=\"12\" font-weight=\"700\" fill=\"#c9981a\" stroke=\"#fff\" stroke-width=\"3\" paint-order=\"stroke\">590,6<\/text><text x=\"692\" y=\"105\" text-anchor=\"end\" font-size=\"12\" font-weight=\"700\" fill=\"#0a1628\" stroke=\"#fff\" stroke-width=\"3\" paint-order=\"stroke\">476,8<\/text><\/svg><figcaption>Fonte: Eurostat, dataset bop_fdi6_pos. Elaborazione: Andrea Troisi \u00b7 Consulenza Internazionalizzazione \u00b7 Troisi Ricerche.<\/figcaption><\/figure>\n<h2>I flussi: 2025 debole in entrata, primo semestre 2026 in ripresa<\/h2>\n<p>Secondo la Banca d&#8217;Italia, gli investimenti diretti italiani all&#8217;estero sono stati di 28,3 miliardi di euro nel 2023, 42,3 nel 2024 e 21,3 nel 2025. Gli investimenti esteri in Italia sono scesi da 38,9 miliardi nel 2023 a 26,3 nel 2024 e a soli 2,8 miliardi nel 2025.<\/p>\n<p>Nel primo semestre 2026 i flussi sono tornati a crescere in entrambe le direzioni. Sommando i dati mensili pubblicati dalla Banca d&#8217;Italia, gli investimenti in uscita sono stati circa 20,3 miliardi e quelli in entrata circa 13,6. Nei dodici mesi terminati a giugno, per\u00f2, il saldo degli investimenti esteri in Italia resta negativo (-1,7 miliardi), per i flussi negativi della seconda met\u00e0 del 2025.<\/p>\n<figure class=\"ti-chart\">\n<div class=\"ti-chart-title\">Flussi di investimenti diretti dell&#x27;Italia<\/div>\n<div class=\"ti-chart-sub\">Miliardi di euro; primo semestre 2026 = somma dei dati mensili<\/div>\n<div class=\"ti-legend\"><span><i style=\"background:#c9981a\"><\/i>Italiani all&#x27;estero<\/span><span><i style=\"background:#0a1628\"><\/i>Esteri in Italia<\/span><\/div>\n<p><svg viewBox=\"0 0 720 300\" role=\"img\" aria-label=\"Flussi di investimenti diretti dell&#x27;Italia\"><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"260\" y2=\"260\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"42\" y=\"264\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">0<\/text><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"210\" y2=\"210\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"42\" y=\"214\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">10<\/text><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"160\" y2=\"160\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"42\" y=\"164\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">20<\/text><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"110\" y2=\"110\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"42\" y=\"114\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">30<\/text><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"59\" y2=\"59\" stroke=\"#e5e7eb\"\/><text x=\"42\" y=\"63\" text-anchor=\"end\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">40<\/text><line x1=\"50\" x2=\"710\" y1=\"260\" y2=\"260\" stroke=\"#6b7280\"\/><rect x=\"98\" y=\"118\" width=\"32\" height=\"142\" rx=\"2\" fill=\"#c9981a\"\/><text x=\"114\" y=\"113\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">28,3<\/text><rect x=\"132\" y=\"65\" width=\"32\" height=\"195\" rx=\"2\" fill=\"#0a1628\"\/><text x=\"148\" y=\"60\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">38,9<\/text><text x=\"132\" y=\"284\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2023<\/text><rect x=\"264\" y=\"48\" width=\"32\" height=\"212\" rx=\"2\" fill=\"#c9981a\"\/><text x=\"280\" y=\"43\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">42,3<\/text><rect x=\"298\" y=\"128\" width=\"32\" height=\"132\" rx=\"2\" fill=\"#0a1628\"\/><text x=\"314\" y=\"123\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">26,3<\/text><text x=\"298\" y=\"284\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2024<\/text><rect x=\"428\" y=\"153\" width=\"32\" height=\"107\" rx=\"2\" fill=\"#c9981a\"\/><text x=\"444\" y=\"148\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">21,3<\/text><rect x=\"462\" y=\"246\" width=\"32\" height=\"14\" rx=\"2\" fill=\"#0a1628\"\/><text x=\"478\" y=\"241\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">2,8<\/text><text x=\"462\" y=\"284\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">2025<\/text><rect x=\"594\" y=\"158\" width=\"32\" height=\"102\" rx=\"2\" fill=\"#c9981a\"\/><text x=\"610\" y=\"153\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">20,3<\/text><rect x=\"628\" y=\"192\" width=\"32\" height=\"68\" rx=\"2\" fill=\"#0a1628\"\/><text x=\"644\" y=\"187\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11\" fill=\"#1a1a2e\">13,6<\/text><text x=\"628\" y=\"284\" text-anchor=\"middle\" font-size=\"11.5\" fill=\"#6b7280\">I sem. 2026<\/text><\/svg><figcaption>Fonte: Banca d&#8217;Italia, Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull&#8217;estero, giugno 2026 (19\/8\/2026). Elaborazione: Andrea Troisi \u00b7 Consulenza Internazionalizzazione \u00b7 Troisi Ricerche.<\/figcaption><\/figure>\n<h2>Chi sono le multinazionali italiane<\/h2>\n<p>Le statistiche ISTAT sulle multinazionali, pubblicate l&#8217;11 novembre 2025 e riferite al 2023: le controllate estere di gruppi italiani erano 25.273 (-0,9% sul 2022), in 171 paesi. Occupavano oltre 1,7 milioni di addetti (-2,6%) e fatturavano 560 miliardi di euro (+1,3%).<\/p>\n<p>L&#8217;Unione europea \u00e8 l&#8217;area principale, con il 48,7% delle controllate, il 42,3% degli addetti e il 52,6% del fatturato. Seguono il Nord America (15,2% del fatturato) e l&#8217;Asia (17,8% degli addetti). Il 42,2% del fatturato delle controllate \u00e8 venduto in paesi diversi da quello in cui hanno sede: la filiale estera \u00e8 spesso una piattaforma per servire pi\u00f9 mercati. Nella manifattura, secondo il rapporto ISTAT, il primo paese per addetti sono gli Stati Uniti (oltre 85mila), davanti a Romania e Cina; nei servizi il primo \u00e8 il Brasile.<\/p>\n<p>Il flusso inverso conta altrettanto per il commercio estero. Nel 2023 le 18.825 controllate di gruppi esteri in Italia hanno realizzato 203 miliardi di euro di esportazioni, il 35,8% del totale nazionale.<\/p>\n<table class=\"ti-tab\">\n<thead>\n<tr>\n<th>Paese<\/th>\n<th>Stock all&#8217;estero 2024 (mld \u20ac)<\/th>\n<th>Stock dall&#8217;estero 2024 (mld \u20ac)<\/th>\n<th>Var. stock all&#8217;estero 2019-2024<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Germania<\/td>\n<td>2.125,9<\/td>\n<td>1.193,8<\/td>\n<td>+31,1%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Francia<\/td>\n<td>1.499,3<\/td>\n<td>931,2<\/td>\n<td>+13,3%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Spagna<\/td>\n<td>721,6<\/td>\n<td>916,7<\/td>\n<td>+23,8%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Italia<\/td>\n<td>590,6<\/td>\n<td>476,8<\/td>\n<td>+18,7%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Tra le quattro maggiori economie dell&#8217;area euro l&#8217;Italia ha lo stock pi\u00f9 basso di investimenti all&#8217;estero. Tra il 2019 e il 2024 \u00e8 cresciuto meno che in Germania e Spagna e pi\u00f9 che in Francia.<\/p>\n<h2>Cosa significa per le PMI<\/h2>\n<p>Per una piccola impresa l&#8217;investimento diretto non \u00e8 il primo passo. I dati ISTAT ricordano per\u00f2 che la controllata estera serve spesso anche i paesi vicini. La scelta del paese va quindi valutata pensando all&#8217;area servibile, non solo al mercato locale.<\/p>\n<p>Troisi Ricerche affianca le PMI nell&#8217;analisi dei dati di mercato e nella scelta dei paesi su cui concentrare export e presenza diretta.<\/p>\n<aside class=\"ti-box\"><strong>Metodo e fonti<\/strong><\/p>\n<p>Fonti: <a href=\"https:\/\/www.bancaditalia.it\/pubblicazioni\/bilancia-pagamenti\/2026-bilancia-pagamenti\/statistiche_BDP_20260819.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Banca d&#8217;Italia, Bilancia dei pagamenti e posizione patrimoniale sull&#8217;estero \u2013 Giugno 2026 (19 agosto 2026)<\/a>, Tavole 4, 8a, 8b, 8c; <a href=\"https:\/\/www.istat.it\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Report_Imprese-multinazionali_Anno-2023.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ISTAT, Imprese multinazionali \u2013 Anno 2023 (11 novembre 2025)<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.istat.it\/en\/press-release\/multinational-enterprises-year-2023\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">comunicato<\/a>; <a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/eurostat\/databrowser\/view\/bop_fdi6_pos\/default\/table\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Eurostat, bop_fdi6_pos, posizioni di investimento diretto (aggiornamento del 3 agosto 2026)<\/a>.<\/p>\n<p>La Banca d&#8217;Italia usa il principio attivit\u00e0\/passivit\u00e0, Eurostat il principio direzionale: i livelli non sono confrontabili tra le due fonti. I flussi del primo semestre 2026 sono la somma, calcolata da noi, dei sei valori mensili della Tavola 4 (20.324 e 13.577 milioni). Variazioni 2013-2024 e 2019-2024 calcolate sugli stock Eurostat in milioni. Dati 2025-2026 provvisori.<\/p>\n<\/aside>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A fine marzo 2026 le attivit\u00e0 italiane in investimenti diretti all&#8217;estero valevano 801,4 miliardi di euro, 117,8 in pi\u00f9 delle passivit\u00e0. Nel primo semestre 2026 gli investimenti in uscita sono stati circa 20 miliardi, quelli in entrata circa 14. 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